포스코케미칼, 투자의견 ‘매수’… 목표주가 19만원 제시

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한양증권, “배터리 모멘텀 여전히 유효”… 올해 양극재 매출 7242억원 전망

이기암 기자 기자페이지 + 입력 2021-08-24 18:46:08

▲ 얼티엄셀즈에 공급할 음극재를 생산할 세종 음극재공장이 단계적으로 건설되고 있는 모습. 포스코케미칼은 현재 4만4000톤의 음극재 생산능력을 2023년 12.1만톤, 2030년 26만톤까지 확대할 계획이다. [사진제공=포스코케미칼]

포스코케미칼[003670]이 올해 하반기에도 호실적을 보일 것이라는 증권가의 분석이 나왔다. 이에 따르면 목표주가 19만원, 투자의견 ‘매수’가 제시됐다.

한양증권은 23일 보고서에서 “포스코케미칼의 2021년 매출은 전년대비 24.8% 증가한 1조9541억원, 영업이익은 172.5% 급증한 164억원을 기록할 것이다”라며 이같이 전망했다.

김용호 한양증권 연구원은 “올해 하반기 매출은 상반기와 비슷하게 2차전지 배터리를 생산하는 에너지소재 사업부문을 견인할 것으로 예상된다”며 “특히 전기차 등 전방산업의 지속적인 호조, 원재료 가격 상승 추세 등에 힘입어 양극재 매출이 상승분의 주를 이룰 것이다”라고 예상했다.

한양증권은 포스코케미칼 실적 견인의 일등공신인 양극재의 올해 매출액은 전년 동기대비 106.4% 증가한 7242억원, 음극재는 15.8% 증가한 2122억원으로 예측했다. 특히 전기차 배터리는 갈수록 수요가 공급을 넘어서는 추세로 포스코케미칼의 양극재 및 음극재 사업부는 대부분이 전기차 배터리의 소재를 생산한다는 점에서 긍정적이라는 평가다.

또한 포스코케미칼의 판매량이 증가함과 동시에 수직계열화와 대량생산화를 통해 원가도 절감하고 있어 수익성 개선세가 지속될 것으로 전망됐다. 2030년까지 캐파 증설 계획이 발표되어 있는 만큼 늘어나는 수요를 커버하며 계속해서 수익성이 강화될 것으로 보인다.

김 연구원은 “장기적 관점에서 볼 때 2025년 캐파 로드맵에 따라 포스코케미칼의 에너지소재 부문 매출은 현재 국내 양극재 1위 회사인 에코프로비엠을 향후 넘어설 가능성도 있어 보인다”고 밝혔다.

이어 “음극재 사업부는 수급 이슈로 인해 올해 완전한 회복을 기대할 수는 없지만 지분법회사인 피엠씨텍의 실적 개선이 이를 상쇄할 수 있을 것이다”며 “하반기 해외진출이 구체화되면 이에 대한 기대감이 더 커질 수 있다”고 내다봤다.

이밖에 올 하반기 포스코케미칼의 지분법 대상인 피엠씨텍의 실적 호조도 기대되고 있다. 피엠씨텍은 매출의 90% 이상이 중국향(向) 수출로 이뤄져 있기 때문에 중국 경기와 전방산업 사이클에 큰 영향을 받는 것으로 알려졌다.

중국 제철소 전기로의 가동률 하락과 정기보수 영향으로 상반기 아쉬운 실적을 보여줬지만 전기로 재가동으로 침상코크스 수요가 회복되며 가격이 상승세로 전환했다. 또한 중국 내 지속적인 환경규제 강화로 경기 회복 이후에도 수요는 유지될 것으로 보인다.

김 연구원은 “철강 사업부 또한 매출 하락을 야기한 일시적 요인을 떨쳐내고 견고한 캐시카우 역할을 수행하며 신사업을 충분히 뒷받침해 줄 것으로 보인다”고 덧붙였다.

이기암 기자 kiam53@naver.com 기자페이지 +