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최근 금융시장 변동성이 확대되면서 레버리지 ETF(상장지수펀드)·ETN(상장지수증권) 투자 등에 개인투자자 자금이 빠르게 유입되고 있다.
금융당국은 18일 단기간 고수익을 노린 투자가 급증하는 가운데, 구조적 위험에 대한 이해 없이 접근할 경우 큰 손실로 이어질 수 있다며 주의를 당부했다.
금융감독원에 따르면 이달 10일 기준 국내 주식 기초 레버리지 및 인버스 상장지수상품(ETP) 시가총액은 21조7000억 원이다. 이는 2025년 말 12조4000억 원 대비 9조3000억 원 증가한 규모로, 약 75% 급증한 수치다. 코스피 지수가 같은 기간 약 31% 상승한 점이 투자 확대 배경으로 작용했다.
거래 규모도 급격히 커졌다. 올해 1월부터 3월10일까지 레버리지 및 인버스 ETP의 일평균 거래대금은 5조6000억 원으로, 전년 대비 3배 이상 증가했다. 전체 ETP 대비 거래 비중 역시 시가총액 비중의 두 배 이상으로 나타나 단기 매매 중심의 과열 양상이 뚜렷해졌다.
투자자 저변도 빠르게 확대되고 있다. 개인이 레버리지 상품에 투자하기 위해 필수적으로 이수해야 하는 사전교육 수료자는 2026년 1~2월 단 두 달간에 약 30만 명을 기록하면서, 이미 작년 한 해 전체 수치인 20만 명을 넘어섰다. 월평균 기준으로 보면 전년 대비 약 8.8배 증가한 수준이다.
금융당국은 레버리지 상품 투자 시 네 가지 핵심 위험요인을 특히 강조했다. 우선 지렛대 효과로 인해 지수 변동 방향이 예상과 다를 경우 손실이 배수로 확대된다. 주가가 10% 하락하면 2배 레버리지 상품은 약 20% 손실이 발생하며, 가격제한폭을 고려할 경우 하루 최대 60% 손실도 가능하다.
또 시장이 상승과 하락을 반복하는 횡보 국면에서도 ‘음의 복리효과’로 인해 손실이 누적될 수 있다. 실제로 지수가 20% 하락 후 20% 상승하는 경우 일반 상품은 4% 손실에 그치지만, 2배 레버리지 상품은 16% 손실로 확대된다.
상품 가격과 실제 가치 간 차이에서 발생하는 ‘괴리율’도 주요 위험 요인으로 지목했다. 괴리율이 높을 경우 투자자는 비싸게 매수하고 싸게 매도하는 구조에 놓일 수 있다.
아울러 개인투자자는 기본예탁금 1000만 원을 예치하고 금융투자교육원에서 온라인 사전교육을 이수해야만 거래가 가능하며, 해당 상품은 신용거래 대상에서도 제외한다.
금감원은 레버리지 및 인버스 상품이 단기 투자 성격이 강하고 구조가 복잡한 만큼 투자 전 위험을 충분히 이해해야 한다고 강조했다. 특히 차입 자금을 활용한 투자나 과도한 비중 확대는 손실을 더욱 키울 수 있어 주의가 필요하다고 밝혔다.
당국은 향후 투자 동향을 지속적으로 모니터링하는 한편, 투자설명서 기재 충실도 등을 점검해 투자자 보호를 강화해 나갈 방침이다.
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