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삼성화재가 올해 2분기 보험 본업과 투자부문의 동반 성장에 힘입어 순이익을 15% 넘게 끌어올렸다. 장기보험이 안정적인 이익을 이어간 가운데 일반보험 수익성이 크게 개선됐고, 1분기 적자를 기록했던 자동차보험도 2분기 흑자로 돌아섰다. 주식시장 호조에 따른 평가이익 증가까지 더해지면서 상반기 순이익은 1조3700억 원을 넘어섰다.
13일 삼성화재가 발표한 ‘2026년 상반기 경영실적’에 따르면 연결 기준 올해 2분기 당기순이익은 7387억 원으로 지난해 같은 기간 6384억 원보다 15.7% 증가했다. 전 분기 6352억 원과 비교하면 16.3% 늘었다.
2분기 영업이익은 9890억 원으로 전년 동기 8350억 원보다 18.4% 증가했다. 보험손익이 5630억 원으로 17.2%, 투자손익은 4260억 원으로 20.0% 각각 늘면서 양쪽에서 고르게 이익을 끌어올렸다.
법인세비용차감전계속사업이익은 9931억 원으로 전년 동기 대비 17.9% 증가했다. 반면 공정공시 기준 매출액은 6조4614억 원으로 지난해 같은 기간보다 5.8% 감소했다. 외형이 줄었는데도 영업이익과 순이익은 두 자릿수 가까이 늘어나면서 수익성 개선이 두드러졌다.
상반기 누적 기준 당기순이익은 1조3740억 원으로 전년 동기 1조2474억 원보다 10.1% 증가했다. 지배기업 소유주지분 순이익은 1조3723억 원으로 10.2% 늘었고 영업이익은 1조9020억 원으로 15.2% 증가했다.
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장기보험 버티고 일반보험 ‘껑충’…車보험도 2분기 300억 흑자
보험 본업에서는 장기보험과 일반보험이 실적 개선을 이끌었다. 상반기 연결 기준 보험손익은 1조1150억 원으로 전년 동기보다 10.9% 증가했다.
별도 기준 장기보험손익은 상반기 8800억 원으로 지난해 같은 기간보다 5.6% 늘었다. 2분기만 보면 4400억 원으로 전년 동기 4140억 원보다 6.4% 증가했다. 보험계약서비스마진(CSM) 상각이 안정적인 이익 기반을 제공한 데다 위험조정(RA) 변동에 따른 이익도 증가했다.
일반보험 성장세는 더욱 가팔랐다. 상반기 일반보험손익은 1880억 원으로 전년 동기 1070억 원보다 75.6% 증가했다. 2분기에도 830억 원을 기록해 지난해 같은 기간보다 44.8% 늘었다. 국내외 보험수익이 증가하고 손해율이 안정되면서 수익성이 개선됐다.
자동차보험은 상반기 전체로 보면 아직 전년 수준에 미치지 못했다. 상반기 자동차보험손익은 200억 원으로 전년 동기 310억 원보다 34.7% 줄었다. 다만 분기 흐름은 개선됐다. 올해 1분기 100억 원 적자였던 자동차보험손익은 2분기 300억 원 흑자로 돌아섰다.
2분기 자동차보험 손해율도 82.0%로 1분기 85.2%보다 3.2%p 낮아졌다. 사고율 감소가 손해율 개선을 이끌었다. 다만 보험료 인하 누적과 사업비 상승 등의 영향으로 상반기 합산비율은 99.3%를 기록해 전년 동기 98.9%보다 소폭 높아졌다.
투자손익 20%↑…캐노피우스 지분투자 이익 3배 넘게 증가
투자부문도 실적 개선의 한 축을 담당했다. 삼성화재의 2분기 투자손익은 4260억 원으로 전년 동기보다 20.0% 증가했다. 상반기 누적 투자손익은 7880억 원으로 전년 동기 6460억 원보다 22.0% 늘었다.
보험관련 금융손익을 제외한 상반기 투자이익은 1조7498억 원으로 전년 동기 대비 16.3% 증가했다. 삼성화재는 보유이원 제고를 위해 고이원 자산 투자를 이어가는 가운데 주식시장 호조에 따른 평가이익 증가가 투자성과 개선에 영향을 미쳤다고 설명했다.
세부적으로 운용수입 증가가 전년 동기 대비 1150억 원, 평가이익 증가가 2350억 원의 플러스 요인으로 작용했다. 반면 매각손익은 1830억 원 감소했다.
영국 로이즈 시장 보험사 캐노피우스(Canopius) 투자에서도 이익이 크게 늘었다. 삼성화재의 상반기 캐노피우스 지분 투자손익은 1685억 원으로 지난해 같은 기간보다 247.6% 증가했다. 삼성화재가 해외 보험사업에 투자해 얻은 지분법 손익과 보험손익을 합친 금액이다.
전체 운용자산은 6월 말 기준 111조1000억 원으로 집계됐다. 포트폴리오 가운데 주식 비중이 33.6%로 가장 높았고 채권 24.7%, 대출 24.5%, 해외자산 12.6% 등이 뒤를 이었다.
CSM 14.6조로 늘었지만…신계약 CSM은 12.6% 감소
미래 보험이익의 기반인 보험계약서비스마진(CSM) 총량은 증가했다. 6월 말 CSM은 14조5947억 원으로 지난해 말 14조1680억 원보다 4271억 원 늘었다.
CSM은 보험사가 장기 보험계약에서 앞으로 얻을 것으로 예상하는 미실현 이익을 의미한다. IFRS17에서는 계약 체결 당시 예상이익을 한꺼번에 수익으로 잡지 않고 CSM으로 쌓은 뒤 보험기간에 걸쳐 이익으로 인식한다.
다만 신규 영업 측면에서는 다소 둔화한 모습도 나타났다. 상반기 신계약 CSM은 1조2423억 원으로 지난해 같은 기간 1조4210억 원보다 12.6% 감소했다. 2분기 신계약 CSM도 6160억 원으로 전년 동기 7200억 원보다 14.5% 줄었다.
장기 보장성보험의 월납환산 신계약 보험료가 상반기 1490억 원으로 전년 동기보다 19.5% 감소한 영향이 컸다. 삼성화재는 외형 확대보다는 상품 수익성과 채널 효율성을 고려한 ‘내실 성장’ 중심의 영업 전략을 이어가고 있다.
K-ICS 282.8%로 상승…자본건전성도 개선
자본건전성은 개선됐다. 6월 말 삼성화재의 신지급여력제도(K-ICS·킥스) 비율은 282.8%로 지난해 말 262.9%보다 19.9%p 상승했다.
K-ICS는 보험사가 예상하지 못한 보험금 지급이나 시장 충격에 대응할 수 있는 자본을 얼마나 확보했는지를 나타내는 지표다. 수치가 높을수록 손실을 흡수할 여력이 크다는 의미다.
삼성화재는 금리·주가·환율 등 거시지표 변화가 K-ICS 비율을 14.3%p 끌어올렸고 제도 변경이 3.2%p, 실적 등 경상요인이 2.4%p의 상승효과를 냈다고 분석했다.
자본건전성 개선과 실적 성장에 힘입어 신용등급도 올랐다. 국제 신용평가사 스탠더드앤드푸어스(S&P)는 지난달 삼성화재의 글로벌 신용등급을 ‘AA-’에서 ‘AA’로 한 단계 상향했다. 등급 전망은 ‘안정적(Stable)’을 유지했다.
삼성화재의 2분기 실적은 장기·일반보험을 중심으로 보험 본업의 이익이 늘어난 데다 자동차보험도 분기 기준 회복세를 보이고 투자손익까지 증가하면서 수익구조 전반이 개선됐다는 점이 특징이다.
다만 신계약 CSM이 두 자릿수 감소한 점은 향후 성장성을 가늠할 변수다. 하반기에는 장기보험 신계약의 수익성을 유지하면서 CSM을 얼마나 추가 확보할지, 보험료 인하 부담이 이어지는 자동차보험의 손해율을 얼마나 안정적으로 관리할지가 실적 흐름을 좌우할 전망이다.
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