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김장섭의 재테크 전망대

포스트 코로나 시대, 금값·판교집값 향방 보인다

양적완화 시기국채보다 금 투자자산 적합…재택근무 여부 따라 판교 부동산 하락

스카이데일리(skyedaily@skyedaily.com)

필자약력 | 기사입력 2020-10-13 18:34:50

▲ 김장섭 JD 부자연구소 소장
금은 앞으로 어떻게 될까요? 백신이 나와서 경제가 재개된다고 해도 금은 달러가치와 연동됩니다. 양적완화 축소의 움직임이 없다면 기존의 금은 조정은 있겠지만 지속적으로 상승할 겁니다. 왜냐하면 지난번 경기부양과 앞으로의 경기부양책 때문에 풀어야할 달러가 최소 4억에서 최대 6억달러까지 풀리기 때문입니다. 따라서 양적완화 축소를 하지 않는 한 앞으로도 달러의 가치는 지속적으로 떨어질 겁니다.
 
연준이 달러의 가치를 지키려고 금선물을 매도하면서 시세를 조작하거나 선물 증거금을 대폭 올리거나 하는 조치를 취할 수 있지만 지금은 그런 조치를 취하기 쉽지 않습니다. 연준은 달러가치 보존보다는 달러를 풀어서 디플레이션에 빠지지 않는 것이 더 급하기 때문이죠. 2008년 12월 16일 양적완화 이후 2011년 신용등급위기 전까지 6번 정도의 -3% 이상 조정이 있었습니다. 이번도 조정으로 보면 됩니다.
 
커피, 코코아, 설탕, 면화 등 원료로 쓰이는 이른바 소프트 상품 가격이 뛰고 있다고 합니다. 공급이 제한을 받고 있는데다 미국 달러가 약세를 보이면서 가격이 오르고 있는 거죠. 이렇게 달러만 떨어지고 상품가격은 죄다 오르고 있습니다. 따라서 금이 대세 하락이라고 보기에는 어폐가 있습니다.
 
금이 떨어진 것을 두고 미국 10년국채 수익률이 0.5%에서 0.6%대까지 올랐기 때문이라는 얘기도 있습니다. 이자가 없는 금보다는 국채로 옮겨간다는 것입니다. 그러나 양적완화의 시기에는 국채보다는 금이 더 투자자산으로는 맞습니다.
 
특히 최근 코로나로 인해 공유경제보다는 소유경제로 돌아가고 있다는 소식이 나옵니다. 이러한 상황은 한국보다 미국이 심합니다. 왜냐하면 미국은 코로나 환자가 한국보다 훨씬 많기 때문입니다. 그런데 사회적으로 마스크를 안 쓰는 분위기죠. 따라서 대중교통을 이용하면 마스크를 쓰지 않고 다녀야 하는데 이것을 부담스럽게 느끼는 사람들이 있을 겁니다. 마스크 쓰면 오히려 맞을 수도 있습니다. 그런데 누가 마스크 쓸까요? 그러니 이런 것 싫어하면 신차 또는 중고차를 삽니다. 그래서 중고차 업체, 자동차 부품업체 주가가 올라갑니다.
 
그런데 미국은 제조업 비중이 10% 밖에 안 됩니다. IT쪽 비중이 높습니다. IT쪽은 재택근무도 가능하죠. 그래서 트위터가 경제재개를 할 때 출퇴근 하라고 했다가 이직한다는 직원 때문에 평생 재택근무로 형태를 아예 바꿨습니다. 따라서 미국의 도심지 오피스 공실률이 올라가고 주택의 임대료는 25%씩 빠졌습니다.
 
이것을 한국에 적용해 보죠. 한국은 제조업의 비중이 높습니다. 게다가 기업문화도 재택근무는 허용하지 않는 분위기입니다. 따라서 대기업 본사가 많은 서울은 별 영향이 없을 것으로 보입니다.
 
그러나 IT비중이 높은 판교 같은 경우는 조금 다릅니다. 네이버, 카카오 등은 재택근무 비중이 30% 정도로 운영되고 있습니다. 게다가 판교는 게임회사 등 마감을 쳐야 하는 업무가 많은 곳들이 있는데 52시간 근무제 때문에 한국에서는 마감을 치기가 힘듭니다. 따라서 해외로 나가서 근무하는 팀들이 늘고 있습니다. 해외로 나가면 52시간 근무제 등을 피할 수 있기 때문이죠. 
 
그러니 판교와 같은 경우는 코로나 근무형태가 고착화 된다면 인근 부동산에 문제가 생깁니다. 미국의 실리콘 밸리처럼 재택근무의 활성화가 일어난다면 결국 인근 부동산의 공실률과 임대료 하락이 발생하게 됩니다.
 

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