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증권업계에서 올해 하반기에도 건설업종을 주목해야 한다는 전망이 나왔다. 주가 상승으로 저평가 매력은 축소됐으나 국내외 업황이 개선되고 있기 때문이다. 분양가 상승과 해외 수주 등으로 건설업종의 주가와 실적은 동반 성장할 것으로 기대된다.
한국거래소에 따르면 지난달 30일 기준 코스피 건설업종은 138.6로 연초(1월 4일) 대비 30.5% 올랐다. 반면 코스피지수는 같은 기간 14.7% 상승하는데 그쳤다. 건설업종의 수익률은 시장수익률을 15.8%p 상회했다.
개별 종목들도 높은 상승률을 보였다. △현대건설 55.7% △삼성엔지니어링 80.4% △GS건설 13.5% △대우건설 59.5% △DL이앤씨 11.4% △HDC현대산업 20.7% 등이었다.
김열매 유진투자증권 연구원은 “건설업종의 밸류에이션은 여전히 시장 대비 저평가 받고 있다”며 “10년간 외형 성장 정체와 이익의 변동성으로 인해 저평가가 당연시 됐다면 앞으로는 외형성장과 함께 실적의 안정성이 확인될 때마다 밸류에이션 역시 저평가가 해소될 수 있을 것으로 기대한다”고 평가했다.
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| ▲ 크게 보기=이미지 클릭 / [그래픽=이호연 기자] ⓒ스카이데일리 |
유진투자증권에 따르면 건설사들은 신규분양 확대로 최소 2년간 매출 성장을 확보한 상태다. 주택사업의 양적 확대만으로 성장성이 확보된 상황에서 하반기부터는 분양가 상승이 예상된다. 착공부터 준공까지 2~3년의 시간을 감안하면 최소 2년간 주택사업이 건설사들의 매출과 이익 성장을 견인할 전망이다.
김열매 연구원은 “회사마다 다소 차이는 있으나 대부분의 건설사들은 지난해 신규분양을 확대했고 올해 분양 목표를 상향 제시했다”며 “분양 물량 확대만으로도 외형 성장이 확보된 상황에서 하반기에는 분양가 상향으로 성장성과 수익성을 동시에 높일 여지가 있다”고 전망했다.
이어 “그간 건설사들은 분양가 상한제, 고분양가 심사제도 등 직접적인 가격 규제로 시장 가격 상승을 분양가에 충분히 반영하지 못했다. 분양가 상한제나 HUG의 고분양가 심사제도 하에서도 이제 분양가를 인상할 것으로 예상한다”며 “원자재가 상승을 가격에 전가할 수 있다는 점은 건설업종 전반적으로 투자 매력도를 높이는 긍정적인 포인트다”고 설명했다.
또한 하반기에 중동 대형 플랜트 입찰 결과도 기대해볼 수 있다고 전했다. 해외 발주 업황은 유가 반등과 함께 지난해 하반기부터 회복 조짐이 나타나고 있다. 현재 사우디, UAE 등 주요 중동 산유국의 플랜트 입찰이 진행 중이다.
김 연구원은 “사우디 줄루프 가스전 GOSP(가스오일 분리 공장), 자푸라 가스전, UAE 하일 앤 가샤 등 대형 프로젝트의 입찰 프로세스가 진행 중에 있다”며 “한국 건설사들의 오랜 텃밭에서 주요 발주처인 사우디 아람코와 UAE ADNOC(국영석유사)가 신규 프로젝트 발주를 검토하고 있어 오랜만에 해외 수주 기대감이 높아지고 있다”고 말했다.
유진투자증권은 건설업종에 대해 투자의견 비중확대(Overweight), 최선호주(Top picks)로 현대건설, GS건설 등을 유지했다. 목표주가는 각각 7만원, 5만9000원이다. 삼성엔지니어링에 대해선 목표주가를 3만원으로 상향하며 차선호주로 추천했다.
김 연구원은 “하반기 다수의 해외 플랜트 입찰과 함께 ESG(환경·사회·지배구조) 트렌드와 맞춰 친환경 신사업에도 적극적으로 참여하고 있다”며 “국내외 업황 개선을 감안해 대형 건설사 전반적으로 긍정적인 접근을 권고한다”고 전했다.
[윤승준 기자 / 행동이 빠른 신문 ⓒ스카이데일리]
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