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국내 주요 포털사이트인 카카오와 네이버가 증시에서도 치열한 경쟁을 벌이고 있다. 최근 카카오는 개인투자자를 등에 업고 무서운 속도로 시가총액을 늘리며 네이버를 추월했다. 현재 시총 순위는 카카오 3위, 네이버 4위다. 증권업계에서는 카카오의 상승 이유를 자회사 기업공개(IPO)에 대한 기대감으로 해석했다. 네이버도 자회사 성장 속도에 따라 카카오를 다시 따라잡을 수 있을 것이라는 전망이 나온다.
한국거래소에 따르면 23일 카카오와 네이버는 52주 최고가(종가 기준)를 나란히 경신했다. 카카오는 이달 들어 37.2% 급등한 16만9500원으로 장을 마감했다. 같은 기간 네이버도 16.8% 오른 42만3500원을 기록했다. 24일 오전장에서도 카카오와 네이버는 장중 각각 17만3000원, 43만6000원을 기록하며 신고가 흐름을 이어갔다.
카카오와 네이버의 시총도 이달 들어 각각 21조원, 10조원 가량 늘어나면서 시총 3위를 놓고 치열하게 경쟁하고 있다. 23일 기준 카카오의 시총은 75조2461억원, 네이버는 69조5655억원으로 집계됐다. 시총 격차는 5조6508억원 규모다. 연초 대비로는 카카오는 114.8%(40조2252억원), 네이버는 44.5%(21조4363억원)가 올랐다.
카카오와 네이버 모두 큰 폭으로 상승하긴 했지만 주된 투자자는 서로 달랐다. 개인 투자자는 이달 카카오를 4708억원 사들이며 상승세를 이끌었지만 외국인과 기관은 각각 2920억원, 1751억원 규모를 팔아치웠다.
반면 네이버는 기관과 외국인이 주도했다. 같은 기간 기관과 외국인은 네이버를 각각 2363억원, 2743억원 매수했지만 개인은 5258억원을 매도했다.
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| ▲ 크게 보기=이미지 클릭 / [그래픽=이호연 기자] ⓒ스카이데일리 |
한편 올해 하반기 카카오의 주가가 떨어질 수 있다는 분석이 나오고 있다. 카카오의 주가가 자회사 IPO에 대한 기대감으로 단기간에 크게 올랐기 때문이라는 의견이다.
박지원 교보증권 연구원은 “컨센서스에 부합하는 수익 성장, 자회사 IPO 모멘텀이 올해 상반기 카카오의 주가 상승을 이끌어왔다”며 “올해 하반기부터 내년 상반기 연이어 있을 자회사 상장 이후 지분 가치 디스카운트로 인한 주가 하락 우려가 존재한다”고 분석했다.
그럼에도 카카오에 대한 전망은 밝은 편이다. 교보증권과 하나금융투자, 삼성증권은 카카오 목표주가를 각각 19만원, 20만원, 19만원으로 설정한 상태다. 23일 종가와 비교하면 상승여력은 최대 17.8%다.
박 연구원은 “카카오의 메신저 플랫폼인 카카오톡은 메신저 친구끼리 선물 주고받기 등 ‘관계형 커머스’ 기능을 강화하면서 마케팅·결제·고객관리 등 고객 접점 과정을 전부 카카오톡 앱 내에서 완결 짓고 있어 비즈니스 플랫폼으로서의 가치 상승이 기대된다”며 “이는 자회사 상장 이후에도 카카오의 주가를 이끌어갈 것으로 기대되는 부분이다”고 말했다.
네이버의 전망도 밝다. 증권업계는 네이버가 수익성 개선 지연과 자회사 가치부각 시기 차이로 인해 카카오에 시총을 추월당했다고 분석했다. 올해는 높은 매출성장률이 유지되고 내년부터 수익성 개선이 가능할 전망이라 기대가 크다. SK증권와 KTB투자증권은 52만원, 한국투자증권과 신한금융투자는 54만원, 유안타증권은 55만원으로 목표주가를 설정했다.
최관순 SK증권 연구원은 “최근 카카오와의 시총이 역전된 현상은 실적개선 지연과 자회사 가치부각 시기의 차이에서 기인한다”며 “올해 투자확대에 따라 수익성 감소는 불가피할 전망이지만 20% 이상의 매출성장률이 유지되고 올해를 저점으로 내년부터 수익성도 점차 회복될 것이다”고 전망했다.
이어 “경쟁사는 주요 자회사의 공격적인 IPO 추진으로 자회사 가치 증가에 대한 기대감이 반영되고 있는 반면 네이버의 자회사는 단기간 내 상장계획이 없으며 자회사의 평가도 제각각일 수밖에 없는 상황이다”라며 “하지만 주요 자회사 가치상승은 명확하기 때문에 시기의 문제일 뿐 결국 자회사 가치상승이 네이버 주가 상승을 견인할 것이다”고 예상했다.
이창영 유안타증권 연구원은 “라인(LINE)의 경우 신설법인 설립 전 공개 매수가 기준으로 시총이 7조5500억원 수준으로 현재 카카오톡 시총 대비 11%에 불과한데 라인은 카카오톡 대비 MAU(월간 활성사용자)가 3.7배 많은 1억7000만명으로 잠재력이 크다”고 진단했다.
이어 “광고, 커머스, 핀테크, 웹툰, 라인 메신저 플랫폼 등 각 부문에서 카카오 대비 저평가됐던 네이버 숨겨진 가치가 재평가 될 것으로 예상한다”며 “양사 주가 차이의 주원인이었던 자회사 실적 개선과 Z홀딩스 주가 회복으로 향후 본격적인 주가 상승이 기대된다”고 내다봤다.
[윤승준 기자 / 행동이 빠른 신문 ⓒ스카이데일리]
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