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“증권사에 입사하지 않아도 됩니다. 운용 성과를 증명한 개인이 곧바로 시장에서 선택받는 시대가 올 거에요.”
스카이데일리가 12일 만난 문명덕 프랙탈에프엔 대표는 서울 마포구의 한 카페에서 이렇게 말했다. 핀테크기업 프랙탈에프엔은 ‘주식형 STO(토큰증권)’를 기반으로 한 카피트레이딩 서비스를 준비 중이다. 증권사에서 펀드매니저로 일하던 문 대표는 “2019년에 금융혁신지원특별법이 시행되고 비금융기업에 신탁수익증권 라이선스가 부여되는 흐름을 보며 이 사업에 뛰어들었다”고 말했다.
문 대표가 보는 STO 시장의 변화는 “조각투자가 앱에서 시장으로 이동한다”는 한 문장으로 요약된다. 지금은 플랫폼별 앱에서만 사고팔던 조각투자가 법안 통과 뒤에는 공식 STO 거래소로 들어오며 ‘표준 상품’처럼 거래될 수 있다는 것이다. 투자자 입장에서도 특정 앱을 깔고 가입하는 방식이 아니라 증권사 계좌로 공식 거래소에 접속해 원하는 토큰증권을 매수·매도하는 장면이 더 익숙해질 것이라고 했다.
여기에 프랙탈에프엔이 구현하려는 기능이 ‘카피트레이딩’이다. 쉽게 말해, 내가 직접 종목을 고르고 사고파는 대신 “이 사람 투자 방식이 마음에 든다” 싶은 전문가를 선택해 그 사람의 매매를 따라가게 해주는 서비스다. 유튜브에서 투자 영상을 보고 따라 사는 것과 달리, 전문가가 실제로 사고팔면 내 계좌도 같은 방향으로 움직이도록 ‘연동’해 준다는 점이 핵심이다.
문 대표의 구상은 전문가의 주식 계좌를 ‘펀드처럼’ 만드는 것이다. 전문가가 보유한 주식과 현금을 증권사 신탁 부문에 맡기면, 신탁사는 그 자산을 바탕으로 수익증권을 발행할 수 있다. 이 수익증권이 토큰 형태로 유통되면, 투자자는 그 토큰을 통해 전문가의 포트폴리오 흐름에 참여하게 된다. 문 대표는 “제 주식 계좌를 펀드처럼 찍어 놓고, 따라가고 싶은 분이 토큰을 사면 저와 같은 흐름을 타게 하는 것”이라고 설명했다.
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다만 ‘그대로 따라가기’에는 조건이 있다. 투자자가 전문가와 동일한 흐름을 타려면 전문가가 담아둔 종목 구성과 비중에 맞춰 투자해야 하고, 참여 금액도 전문가가 설정해 발행한 금액(한도)과 동일하게 맞춰야 한다는 것이다. 문 대표는 “지금 단계에서는 전문가가 발행한 액수만큼 계좌에 넣어 놓고, 전문가가 들고 있는 종목을 같은 기준으로 맞춰야 연동이 가능하다”며 “추후에는 소액으로도 참여할 수 있도록 금액 불일치 문제를 해소하는 모델을 고도화할 계획”이라고 말했다.
“매수가가 다르면 수익률도 달라지는 것 아니냐”고 질문하자, 문 대표는 “과거에 전문가가 낮은 가격에 매수해 쌓아온 수익까지 그대로 따라가는 방식이 아니다”라며 “투자자가 참여한 시점부터 전문가의 매수·매도 흐름을 함께 타는 구조”라고 설명했다. 즉 ‘언제 들어오고 나갈지’는 투자자가 정하지만, 들어온 뒤에는 전문가의 매매 판단을 자동으로 따라가게 된다.
프랙탈에프엔이 강조하는 또 하나의 포인트는 투명성이다. 문 대표는 토큰증권이 분산원장에 거래 기록을 남기는 구조로 제도화되면, 투자자가 ‘내가 산 상품이 지금 어떤 종목을 들고 있고 어떻게 사고 팔았는지’를 확인하기 쉬워진다고 설명했다. 그는 “성과와 매매 이력이 공개되는 구조가 자리 잡으면, 소속이 아니라 성과로 평가받는 개인 전문가가 늘 수 있다”며 “수익률과 리스크 관리 기록이 ‘신뢰의 기준’이 될 것”이라고 말했다.
다만 문 대표는 “결국 관건은 인허가”라는 말을 남겼다. 주식 계좌를 신탁하고 수익증권을 발행하는 모델이 가능하더라도 제도권에서 허용되는 범위가 명확해져야 서비스가 본격화될 수 있다는 것이다. 그는 “STO 법안이 통과되고 금융당국 허가가 나면, 공식 거래소와 연계된 형태로 빠르게 구현할 수 있도록 준비하고 있다”고 말했다.
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